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为什么强盛的钞票欠债表很紧要?望望通用电气和霍尼韦尔就融会

发布日期:2022-09-10 04:27    点击次数:98

为什么强盛的钞票欠债表很紧要?望望通用电气和霍尼韦尔就融会

  同样情况下,投资者在看一家企业的财务信息时,都会温雅其收益情况,但钞票欠债表也应该得到深爱,因为强盛的钞票欠债表有助于确保企业能够况且将得回收益增长。以下也将通过通用电气(GE.US)和霍尼韦尔(HON.US)这两个真的例子,来阐明注解为什么可控的债务和精致的营运成本不休如斯紧要。

  通用电气

  智通财经了解到,通用电气的债务在前首席践诺官Jeff Immelt的勾通下有所增长,这是因为他追求投资促进增长的计谋。Immelt曾在一系列石油和自然气业务上进行了大都投资,但却恰逢2014年的石油价钱暴跌。此外,由于可再生动力的兴起,一度利润丰厚的电力业务(主若是煤炭和燃气涡轮机)在2018年的终局需求大幅下降。而在几年前,Immelt又悲不自胜地以109亿美元收购阿尔斯通的电力钞票。

  在Immelt进行收购的同期,通用电气的工业债务在增长,但其收益却不才降。投资者和评级机构同样会凭据市盈率来揣测债务,举例净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)比率。一般来说,净债务与EBITDA比率为2.5倍或更低,被视为有益于工业公司的投资级债务。

  但祸殃的是,到2018年,通用电气的情况荒谬厄运,不休层预测2018年的净债务与EBITDA比率将达到3.5倍,因此该公司不得不在2020年尽力将该比率降至2倍以下。

  比拟之下,以前十年,霍尼韦尔净债务与EBITDA比率却从未逾越1倍。

  为了赓续裁汰净债务与EBITDA比率,通用电气濒临着壮健的债务削减压力,因为其收益发挥不时令人失望。因此,通用电气将其生物制药业务出售给现任首席践诺官Larry Culp的前公司丹纳赫(DHR.US)。这对那时的丹纳赫来说似乎是一笔可以的来回,而当今看来更是一笔荒谬好的来回。新冠疫情不仅导致了对子系疫苗和调养的大都投资,还增强了丹纳赫从通用电气收购的业务的永恒增长后劲。

  这不禁引起外界算计:如果Immelt在处理通用电气的钞票欠债表时发挥得更自律一些,粗略通用电气就不会出售生物制药业务?这个问题的谜底很难说,但可以笃定的是,如果通用电气手中莫得那么多债务,精品推荐该公司不休层会有更大的灵活性。因此,这是一个对于保持精致钞票欠债表的教学。

  霍尼韦尔

  较高的净债务与EBITDA比率意味着一家公司是通过欠债而非盈利来为其业务提供资金,而低比率则意味着情况完满违反。就霍尼韦尔而言,其债务永恒以来都是处于可控限制。如果算上现款,预测到2022年底,其净债务将仅为94亿美元。

  霍尼韦尔郑重的钞票欠债表使公司能够投资于增长研究,尤其是霍尼韦尔Forge的不时引诱(Forge是霍尼韦尔的软件家具组合,允许客户使用数字数据来改善其工业钞票的性能)。值得防御的是,通用电气前首席践诺官Immelt收购油气和电力钞票的原因之一,恰是为了将通用电气的工业物联网智商添加到被收购的业务中,并增涨价值。然则,当今唯有霍尼韦尔在更好地践诺其研究,这在一定经由上要归功于其愈加强盛的钞票欠债表。

  此外,霍尼韦尔还领有一系列所谓的“冲破性举措”,并预测这些举措将带来强盛的销售增长。其中包括对量子计较业务Quantinuum和可不时本领治理决议(可再生燃料、清洁氢、碳拿获、能量存储、塑料回收、可不时制冷剂)的大部分投资。另外,霍尼韦尔的无人驾驶航空系统(UAS)和城市航空天真性(UAM)业务部门也正在为空中出租车和货运无人机引诱航空电子成立和推动系统。

  固然自制地说,霍尼韦尔在以前十年中领有更有益的终局阛阓,但该公司市值逾越通用电气的更大一部分原因在于,该公司对钞票欠债表有更严格的次序,并将资金建设到这些高后劲阛阓。精致的钞票欠债表很紧要。

  因此,这两个例子中可以阐明,领有精致钞票欠债表的公司同样具有精致投资的灵活性,而实在地说,如果通用电气的钞票欠债表更壮健,它可能就不会出售其生物制药业务。此外,跟着阛阓在2022年的下落创造了一些收购契机(岂论是上市公司依然私营公司),霍尼韦尔理当都处于更有益的位置。

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包袱剪辑:郭明煜



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